文章美国通胀起劲就业走弱，美联储降息有戏？最新数据全梳理

最近，美国劳工统计局公布了8月份CPI数据，一下子就引起了大伙的关注。数据显示，8月CPI环比涨了0.4%，比市场预估的0.3%还多点，这也是7个月来涨得最猛的一次。同比来达到了2.9%，比7月份的2.7%也高了不少。

剔除掉食品和能源，一看核心CPI，环比涨幅是0.3%，同比则涨了3.1%。这跟专家们之前的预判差不多，没啥出入。

不过就业数据却有点让人发愁。8月初请失业金人数一下子到了26.3万人，这是2021年10月以来的新高。四周均值也上升到24.05万人，比前阵子又高了。这数据说明，美国裁员的情况在加剧，虽然有节假日的影响，整体趋势还是偏弱。

大伙也开始琢磨，这通胀上涨配合就业转弱，会不会带来所谓的“滞胀”？懂行的人分析，虽然情况有点不妙，美联储下周降息的计划暂时还不受影响。

细看数据，CPI涨得凶主要是住房、食品和能源带动的。住房成本环比涨了0.4%，一直都在拖住全局。食品也不含糊，涨了0.5%，家庭里买菜涨0.6%，出去吃涨0.3%。说到能源，指数涨了0.7%，其中汽油价格蹭蹭飚升了1.9%，基本上把天然气降价的1.6%给扯平了。

服务类价格也不示弱，比如机票环比涨了5.9%，二手车涨了1%，新车涨0.3%，衣服涨0.5%。不过医疗、娱乐和通信稍微跌了点，这算是一个小亮点。

一年下来住房涨了3.6%，医疗保健涨3.4%，家里用的一些东西和维护涨3.9%，二手车高达6%，车险也涨了4.7%。这些项目以后还可能推高核心通胀。

市场专家认为，这一波通胀反弹，住房租金居高不下是主因，再加上关税逐步传导进来。企业库房里的货慢慢清掉，接下来进口成本上升，消费品价格还得再涨一波。桑坦德银行的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示，与关税相关的通胀压力会越来越明显，但传导到日常生活还需要点时间。

就业这边，走势更加清楚了。新公布的8月非农就业人数才2.2万，比预测的7万差远了，失业率干到4.3%，也是近四年来的新高。说明美国劳动力市场已经慢慢转凉。

在这样的背景下，美联储是否改变降息节奏，也成了大家关心的重点。从投资者定价来降息基本已成定论。芝商所的数据表明，下周降息25个基点的概率高达88.8%，50个基点也有11.2%。维持原状这事儿直接被否了。往后拉到10月，累计降息50个基点的概率有85.4%。到明年1月，利率区间降得更狠的概率也不小。

现在主流看法认为，美联储会优先顾着就业市场，各大机构估计降息会慢慢来，政策还是会根据数据灵活调整。

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