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算力五强争霸:液冷突围,国产替代,谁主沉浮?

发布日期:2025-09-02 03:42    点击次数:123

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算力五强争霸:液冷突围,国产替代,谁主沉浮?

浪潮信息:AI算力之王,液冷破局

全球AI服务器霸主。市占率46.6%。2025年营收狂飙——801.92亿元,同比激增90.05%。元脑R1推理服务器单机支持16张GPU卡,部署万亿参数模型如探囊取物。液冷技术更是一把尖刀——PUE压至1.05,订单排到2026年。

但隐忧刺眼。毛利率仅6.85%,英伟达芯片依赖如悬顶之剑。若国产GPU(寒武纪)替代滞后,利润随时崩塌。

中科曙光:液冷之王,信创心脏

浸没式液冷技术独步天下。PUE1.04,市占率65%。超算领域垄断全国80%智算中心,海光CPU性能比肩Intel Ice Lake,国产化率超90%。政策红利汹涌——东数西算订单年增35%,液冷渗透率从20%冲向50%。

代价是短期阵痛。2024年营收131.5亿元,同比下滑8.4%。研发投入占比5.53%,存货激增405%。技术壁垒高,却难逃估值泡沫质疑。

中国长城:军工信创双刀流

飞腾CPU杀入党政金融,市占率35%。军工低空防御设备更凶悍——响应时间0.8秒,拦截率100%,中东订单已落地。全产业链自主,客户复购率超80%。

规模仍是软肋。营收不足500亿,估值低于海光信息。飞腾7nm芯片量产若延迟,技术护城河恐被侵蚀。

紫光股份:存储黑马,负重前行

800G硅光交换机横空出世,AI服务器订单暴增950%。存储芯片破局——企业级PCIe 5.0 SSD读写速度14.5GB/s,国产化率100%。新华三政企业务增长10.96%,海外收入飙69.26%。

净利润却大跌25.23%。资产负债率81.86%,担保余额超1547亿元。存储芯片量产成生死线。

神州数码:云转型的独木桥

鲲鹏信创整机突围,昇腾AI一体机攻占政务市场。云服务收入29.65亿元,毛利率20.32%,转型初见曙光。

但传统分销基因深重。云业务占比仅2.3%,华为生态依赖如履薄冰。若阿里云合作缩水,增长引擎瞬间熄火。

未来:技术、政策、供应链的三角博弈

•短期赢家:浪潮信息(吃尽AI红利)、中科曙光(液冷+信创双保险)。

•长线黑马:中国长城(军工订单放量)、紫光股份(存储芯片破局)。

•致命变量:国产芯片替代。浪潮若解不开英伟达枷锁,王座终将易主;中科曙光液冷技术虽强,却需民用市场破冰。

算力战争没有仁慈。

技术是矛。政策是盾。

而供应链——是那条勒住咽喉的钢索。

谁先挣脱,谁就是下一个时代。